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“老干妈一罐辣椒酱八九元的终端价格，按照快消品四五层的销售层级，成本价是基本可以测算的。”一位调味品企业创始人告诉《财经国家周刊》记者，在原材料不断上涨的情况下，老干妈始终不涨价，这本身就是不正常的现象，背后就是替换原材料而完成的。品牌老化问题

2019年前三季度，全国累计新增减税降费17834亿元，其中新增减税15109亿元，新增社保费降费2725亿元，小微企业普惠性政策新增减税1827亿元；包括民营企业和个体经济在内的民营经济纳税人新增减税9644亿元，占新增减税总额的64%，民营企业和个体经济成为受益最大群体。

从业务层面来讲，海正药业数年前便提出“原料药向高端制剂转型、化学药向生物药转型、仿制向自主创新转型、生产向研发营销型转型、产品经营向产业与资本相结合转型”五大转型。在最近两年的年报中，海正药业均将生物药列为四大业务板块之一，显示了公司进军生物药的决心，这也意味着持续的资金投入。去年公司研发支出达到10.34亿元，同比增长近23%，占营收的比重首次超过10%，同行中并不算十分突出。

流动性利好股市中国证券报：您对接下来市场流动性的判断是什么？对A股有何影响？周旭：目前央行对货币政策定调为稳健中性，把好货币供给总闸门，在多目标中把握好综合平衡。从“总闸门”措辞来看，意味着货币政策仍不是“大水漫灌”模式，预计接下来全面宽松的可能性也较小，流动性仍会是保持合理充裕的状态，预计货币市场利率上下空间均有限，央行更多的还是通过结构性工具进行定向调控，MLF和定向降准的政策组合仍有操作可能。对A股影响方面，未来流动性不会是市场的一个主要矛盾，中性偏松的环境有利于经济和股市的健康发展，对股市的直接影响偏正方向但幅度有限，未来A股的主要矛盾还是要回归企业盈利层面。

作者单位：中国青年报；中联部美大局责任编辑：张申钱图 | 银行净值化理财转型、非标断档，投资者的2018先甜后苦没想到2018年银行理财产品收益以“反转”收场。当前，银行预期收益型理财产品的到手收益率，与上日年化收益率有3~5个BP的差距。

海正药业近年净利润情况（亿元） 资料来源：Wind 界面新闻研究部不难发现，海正药业业绩的拐点出现在2015年。在这一年，公司遭遇诸多不顺，业务经营遭遇多重打击，首当其冲的便是原料药业务海外碰壁，先后被美国和欧盟市场封杀。海正药业原料药以自产外销和合同定制生产为主，其80%的收入都来自国外。但2015年9月公司收到美国食药监局（FDA）出具的警示函，2016年9月又收到欧盟药品管理局（EMA）警告，导致两大核心市场的原料药销售滑坡。